아셈스 기업분석[주가전망]

출처- 투자ob

오늘은 아셈스라는 기업에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

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1. 기업개요

아셈스는 2003년 6월 13일 설립되어 2022년 2월 코스닥 시장에 상장된 기업입니다.

주로 친환경 핫멜트 필름형 접착제를 제조하며, 판매하는 사업을 영위합니다.

 

연결대상 종속회사

 

아셈스는 3개의 비상장기업을 종속기업으로 두고 있으며, 한 개의 기업은 100%의 지분으로 보유하고 있으나 나머지 피출자사의 경우 각각 75%의 지분을 통해 지배 중입니다.

 

연결재무와 단독재무를 비교해 볼 경우 비상장기업의 이윤은 1분기 10억 원이 영업이윤이 종속기업에서 발생하고 있음을 추론해 볼 수 있습니다. 매출의 경우 30억 원의 매출이 종속기업에서 발생하는 것으로 보입니다. 이는 영업이익의 25%를 차지하는 크기입니다.

 

증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

 

상장 전에는 유상증자를 실시한 적이 있으며, 상장 이후의 증권발행은 없는 것으로 확인됩니다.

그 외 주주가치를 훼손할 증권은 없는 것으로 보입니다. 오히려 2023년과 2024년에 자기 주식을 취득한 이력이 존재합니다. 두 차례모두 20억 원의 자지주식을 취득하였습니다.

 

주주에 관한 사항

 

최대주주는 장지상대표이사로 39%의 지분을 보유 중입니다. 그 뒤로는 장경갑 2%, 정용국 1.8%가 있습니다.

장지상 대표는 화학공학과 출신으로 고려물산 기술개발 부분에서 일한 경력이 있습니다

 

이들을 제외한 소액주주의 비율은 42%입니다.

 

2. 사업개요

 

아셈스는 무용제 타입의 핫멜트 필름형 접착제를 주요 제품으로 생산

 

핫멜트 접착제: 피착제 사이에 핫멜트 필름접착제를 삽입하여 열과압을 사용하여 접착하는 개념의 제품입니다.

 

요약

• 접착소재 산업은 라벨, 보호필름, 자동차, 건축, 의료 등의 산업에 고르게 활용됨
• 아셈스는 그중 신발의 인솔에 접착하는 제품을 주로 생산
• 신발 odm, oem사인 태광실업, 창신, 화승엔터프라이즈 등을 고객사로 두고 있음
• 최근 의류와 자동차 선루프에 적용하는 제품을 판매시작
• 아셈스는 무이형지핫멜트 필름을 사용→ 친환경적이며, 환경오염 이슈 극복가능
  (이와 반대가 이형지 필름)
• 차량선루프용 원단은 이형지 x이며, 난연, 자외선차단기능 추가함
• 레이어 공정에서 pu코팅, 숙성공정생략→작업시간 단축, 원가 40% 절감

출처- 사업보고서

실제로는 이형지형 필름의 매출증가가 두드러지는 모습을 보입니다.

무이형 지형 필름의 경우도 매출이 증가하고 있으나, 이형지 필름에 비해서는 낮은 폭으로 보입니다.

전년동월분기대비 무이형 지형은 3억 가량, 이형지형은 20억 원가량 증가했습니다.

 

※공장가동률

• 무이형지: 42%
• 이형지:72%
• 컴파운드, 자동차선루프용 필름, 래미레이션: 93~98%

※매출유형

• 수출 12,481
• 내수 4,252

10% 이상의 수익이 발생하는 고객은 한 고객으로 40억 원의 수익이 한 고객에서 발생했습니다. 이는 25%의 매출을 차지합니다.

수출국가의 유형을 확인해 보면 아래와 같습니다.

출처- 사업보고서

3. 재무구조

 

• 유동자산과 비유동자산의 크기가 비슷함
• 유동자산은 재고자산과 매출채권의 비중이 가장 높은 모습
• 비유동자산은 전년과 큰 차이가 없으며, 유형자산이 거의 전부
• 부채는 유동부채가 비유동부채에 7배
• 유동부채는 단기차입금이 가장 높은 구성
• 부채비율은 0.57
• 영업이익률은 20%

 

4. 사업현황

 

2025 1분기 매출액 167억 원 영업이익 42억 원으로 역대 최대분기실적 경신