안녕하세요 투자 OB입니다.
오늘은 파마리서치에 대해 기업분석을 해보겠습니다.
파마리서치는 엄청난 성장을 기록하고 있는 기업입니다.
매년 놀라운 실적을 기록하고있는 기업인데요 자세히 알아보겠습니다.
1. 기업개요
파마리서치는 2001년 3월 3일 설립되어, 2015년 7월 24일 코스닥시장에 상장했습니다.
주로 의약품, 의료기기, 화장품을 제조 및 판매하는 기업으로 연결대상 종속회사는 7개의 기업이 있습니다.
이중 파마리서치 바이오는 코넥스에 상장된 기업이며 나머지 6개는 비상장 기업입니다.
파마리서치는 파마리서치바이오의 47%의 지분을 갖고 있으며, 총자산은 580억 최근 당기손익은 74억 원 정도입니다.
최대주주는 정상수 이사회의장으로 34%의 지분을 보유하고 있습니다.
그 뒤로는 국민연금공단이 9.8%의 지분을 보유하고 있네요
파마리서치가 발행한 미상환 전환사채는 191,453개가 있으며, 파마리서치바이오의 경우 약 1,540,000개의 미상환 전환사채가 존재합니다. 파마리서치가 발행한 미상환 전환사채의 경우 전환가액이 88,011 임으로 전환됐을 시 주가 희석이 우려가 존재합니다.
또한 행사가능한 신주인수권도 176,114개가 존재하고 있음으로 주가희석에 유의해야 합니다.
넉넉잡아 주가희석은 5% 정도가 되지 않을까 예상합니다.
2. 사업구조
파마리서치는 사업부문을 의약품, 의료기기, 화장품 부문으로 구분할 수 있습니다.
주요 상품을 확인해 보겠습니다.
의약품: PDRN의약품, 면역증강제, 보툴리눔톡신(파마리서치바이오)
의료기기:HA필러 클레비엘과 리쥬비엘, PN제형 안면미용용 리쥬란, 무릎 관절강내주사 콘쥬란
화장품:힐러라인, 크리닉라인, 더마힐러라인
매출비중을 확인해 보면 의료기기가 매출의 높은 비중을 차지하고 있습니다.
의약품의 매출증가율은 미미한 편인데 반해 화장품과 의료기기의 매출증가율이 매우 가파른 것을 알 수 있습니다.
다음은 매출유형을 확인해 보겠습니다.
| 구분 | 판매구분 | 매출비율 |
| 의약품 | 내수 | 13% |
| 수출 | 8% | |
| 의료기기 | 내수 | 35% |
| 수출 | 16% | |
| 화장품 | 내수 | 12% |
| 수출 | 11% |
매출유형은 내수가 63%, 수출이 36%의 비중을 보이고 있습니다.
특이점으로는 작년에 비해 내수의 증가세보다 수출의 증가세가 더 강해진 모습입니다.
특히 의료기기 부분에서 전년대비 80%가량의 상승이 일어났습니다.
연구개발비용은 매출액대비 5.7%의 비용을 사용하고 있습니다.
3. 재무구조
유동자산과 비유동자산의 크기는 비슷합니다.
유동자산의 경우 유동성금융자산의 비중이 40%에 차지하며 다음으로는 현금 및 현금성자산이 약 30% 정도를 차지합니다.
재고자산의 경우 작년에 비해 약 80% 정도 증가한 모습입니다.
유동부채와 비유동부채의 경우 현금 및 현금성자산으로 거의대부분 변제가 가능할 정도로 부채의 크기는 작으며 현금유보율이 높은 상태입니다.
| 벨류지표 | EPS | PER | PBR | ROE | PSR | 영업이익률 | EBITDA |
| 8,198 | 12 | 2.3 | 21 | 4.3 | 37% | 1110,060 |
벨류지표를 확인해 보면 주가는 벨류에 적당한 위치에 있는 것으로 보입니다.
하지만 유동성금융자산과 현금성자산만으로 자산의 40%을 보유하고 있는 것을 감안할 때, 그레이엄방식으로 주가순자산비율을 다시 구한다면 그 가치는 더 높을 것입니다.
4. 사업현황
1.2023년도 매출액은 2,608억 원으로 전년대비 33% 상승, 영업이익은 909억 원으로 전년대비 37% 상승
2. 리쥬란 남미지역으로 신규수출계획
3. 화장품 일본진출 시작
4. 보톡스 국내허가여부
5.PN, PDRN 경쟁업체 대거출현
총점:11/15
위포스팅은 투자권유, 종목추천을 위한 포스팅이 아닙니다.
투자선택에 대한 책임은 본인에게 있음을 유의하기길 바랍니다.
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